Vous entendez deux histoires sur la façon dont les entreprises privées lèvent des fonds pour se développer. La première est que les réglementations les concernant sont trop restrictives, privant la nation d'innovation et d'emplois. L'autre est que les réglementations sont trop souples, ce qui nuit aux investisseurs naïfs.
Une nouvelle étude plaide assez solidement en faveur de l'histoire du "trop lâche", du moins dans le cas d'une catégorie d'investisseurs : les employés de ces entreprises privées. Vous ne considérez peut-être pas les employés comme des investisseurs, mais ils le sont certainement s'ils sont payés avec des options d'achat d'actions, des bons de souscription ou d'autres formes de rémunération en actions.
Les employés peuvent être étonnamment mal informés de la valeur des options sur actions qui leur sont attribuées, même si les options représentent une part importante de leur rémunération. Leur manque de connaissances les expose à de potentiels mauvais traitements de la part de leurs employeurs, qui peuvent structurer la rémunération d'une manière qui profite à la haute direction et aux gros investisseurs extérieurs aux dépens des travailleurs de base.
C'est plus qu'un problème de niche. Depuis les années 1980, il y a eu de plus en plus d'exemptions aux lois sur les valeurs mobilières qui ont été promulguées pendant la Grande Dépression pour protéger les investisseurs. Il est maintenant plus facile pour les entreprises de rester privées et de retenir des informations financières, alors elles le font. Il y a environ 10 ans, les gens ont comme...
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